中國鋁生產企業(yè)迎來關鍵時刻年初至今，中國國內鋁價已經下跌了10%，跌至1998年以來的16年谷底（未計入全球金融危機時期），反映出在中國北部和西北地區(qū)的低成本鋁產能大幅擴張生產的同時，中國其它地區(qū)的高成本企業(yè)也未能及時關停產能。

　　今年以來全球鋁市場的供過于求狀況是中國國內明顯過剩和中國以外略有不足的共同體現，這推動了中國和海外市場的鋁價走勢出現分化。年初至今，中國以外地區(qū)鋁價上漲了3%-8%，具體漲幅視地區(qū)而有所不同。我們認為鋁價的分化走勢將導致中國鋁材出口增加（中國并非鋁的囤積之地），這不僅可能在短期內抑制中國之外地區(qū)的鋁價上漲，甚至還可能部分逆轉此前漲勢。

　　不過，從中長期來看，我們預計近期鋁價重挫所引發(fā)的中國中小冶煉廠關停、再加之年內的需求持續(xù)增長將幫助全球市場回歸供需平衡。